ملخص أسبوع الذهب والفضة: ٢٩ يونيو – ٣ يوليو ٢٠٢٦

🌍 أبرز ٣ عوامل حركت السوق هذا الأسبوع

١. تقرير ADP للوظائف الخاصة — الأربعاء ١ يوليو

صباح يوم الأربعاء ١ يوليو، أصدرت شركة ADP تقريرها الشهري عن التوظيف في القطاع الخاص الأمريكي (تقرير ADP — وهو مؤشر مبكر يصدر عادة قبل يومين من التقرير الحكومي الرسمي NFP، ويعطي فكرة أولية عن قوة سوق العمل). التقرير أظهر إضافة ٩٨ ألف وظيفة فقط في يونيو، أقل من توقعات السوق البالغة نحو ١١٠ آلاف، وتراجعاً واضحاً عن ١٢٢ ألف وظيفة في مايو.

الرقم الضعيف كان أول إشارة خلال الأسبوع إلى احتمال تباطؤ سوق العمل الأمريكي، وهو ما بدأ يضعف الدولار تدريجيًا ويمنح الذهب بعض الدعم بعد أيام من التراجع المتواصل.

٢. تقرير الوظائف الأمريكي الرسمي (NFP) — الخميس ٢ يوليو

يوم الخميس ٢ يوليو، صدر تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) وكان المفاجأة الأكبر في الأسبوع: الاقتصاد الأمريكي أضاف ٥٧ ألف وظيفة فقط مقابل توقعات تراوحت بين ١١٠–١١٥ ألف وظيفة، وهو أضعف رقم منذ أربعة أشهر. المفاجأة الأكبر جاءت من معدل البطالة الذي تراجع بشكل غير متوقع إلى ٤.٢٪ رغم ضعف التوظيف، نتيجة خروج بعض العمال من سوق العمل.

الرقم الضعيف كان المحرك الأهم لانعكاس اتجاه الذهب صعودًا، إذ دفع المتداولين لخفض توقعاتهم لاحتمال رفع "معدل الفائده الربويه" في اجتماع سبتمبر من نحو ٦٧٪ إلى أقل من ٥٠٪. الذهب قفز فوق ٤,١٠٠ دولار في ساعات قليلة، والدولار سجل تراجعًا أسبوعيًا هو الأكبر منذ أبريل.

٣. تصريحات رئيس الفيدرالي الجديد كيفن وارش — الأربعاء ١ يوليو

على هامش منتدى البنك المركزي الأوروبي، تحدث رئيس الفيدرالي الجديد كيفن وارش يوم الأربعاء ١ يوليو عن أن مخاطر وتوقعات التضخم بدأت تتراجع، في تصريحات وصفها المتداولون بأنها أقل تشددًا من نبرته المعتادة. ورغم ذلك، أكد وارش أن أي قرار بشأن "معدل الفائده الربويه" سيُتخذ اجتماعًا بعد اجتماع دون التزام مسبق باتجاه معين.

هذه التصريحات مهّدت الأرضية لرد فعل السوق القوي على بيانات الوظائف الضعيفة في اليوم التالي، إذ كانت الأسواق أصلاً في حالة ترقب لأي إشارة تخفف من احتمالات تشديد إضافي على "معدل الفائده الربويه".