🌍 أبرز ٤ عوامل حركت سوق الذهب والفضة هذا الأسبوع
افتتح الذهب الأسبوع (الاثنين ٦ يوليو ٢٠٢٦) عند نحو ٤,١٨٧ دولاراً للأونصة، لكنه أنهى الأسبوع عند حوالي ٤,١٠٣ دولاراً يوم الجمعة ١٠ يوليو، بتراجع أسبوعي قارب ١.٧٪. الفضة كانت الخاسر الأكبر: من قرابة ٦٢ دولاراً صباح الاثنين إلى نحو ٥٩.٦ دولاراً عند الإغلاق، بهبوط اقترب من ٤.٥٪. أسبوع مزدحم بالأحداث، ونحن هنا لنشرح لك ماذا حدث فعلياً ولماذا.
١. تصعيد عسكري خطير بين أمريكا وإيران في مضيق هرمز
يوم الاثنين ٦ ويوم الثلاثاء ٧ يوليو، تعرضت ثلاث سفن تجارية لهجمات في مضيق هرمز، وهو الممر المائي الحيوي الذي يمر عبره جزء كبير من صادرات النفط العالمية. رد الجيش الأمريكي بضربات على أهداف إيرانية، وفي مؤتمر قمة الناتو يوم الأربعاء ٨ يوليو، اعتبر الرئيس الأمريكي ترامب أن اتفاق وقف إطلاق النار لم يعد قائماً.
في نفس اليوم (الأربعاء ٨ يوليو)، نفذت القوات الأمريكية جولة ضربات ثانية استهدفت نحو ٩٠ موقعاً في إيران، فردت طهران بضربات طالت قواعد أمريكية في البحرين والكويت. ارتفعت أسعار النفط بشكل حاد نتيجة لذلك، وهو ما يغذي عادة مخاوف التضخم.
هنا لاحظنا شيئاً يستحق التوقف عنده: رغم أن الذهب يُعتبر عادة "الملاذ الآمن" (وهو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون وقت الأزمات والحروب لحفظ أموالهم) في أوقات الحروب، إلا أنه لم يرتفع هذا الأسبوع بل تراجع. السبب أن قلق التضخم الناتج عن الحرب عزز في نفس الوقت فرص إبقاء معدل الفائده الربويه مرتفعاً لفترة أطول، وهذا ما أثقل على الذهب أكثر مما رفعه الخوف الجيوسياسي.
٢. تقرير الوظائف الأمريكية الضعيف ليوم الخميس ٢ يوليو
قبل بداية الأسبوع بيوم واحد، صدر تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) الأمريكي عن شهر يونيو، وجاء ضعيفاً جداً: ٥٧ ألف وظيفة جديدة فقط مقابل توقعات بأكثر من ١٠٠ ألف، بينما تراجع معدل البطالة قليلاً إلى ٤.٢٪.
هذا الرقم الضعيف أضعف الدولار الأمريكي في مطلع الأسبوع، وهو ما دفع الذهب للارتفاع صباح الاثنين ٦ يوليو إلى أعلى مستوى افتتاح له منذ منتصف يونيو. لكن هذا الزخم لم يستمر طويلاً أمام أحداث الأيام التالية.
٣. محضر اجتماع الفيدرالي الأمريكي في عهد الرئيس الجديد (الأربعاء ٨ يوليو)
يوم الأربعاء ٨ يوليو الساعة ٢ ظهراً بتوقيت شرق أمريكا، نشر الاحتياطي الفيدرالي محضر اجتماعه المنعقد في ١٦-١٧ يونيو، وهو أول اجتماع لرئيس الفيدرالي الجديد كيفن وارش. أبقى الفيدرالي معدل الفائده الربويه دون تغيير عند نطاق ٣.٥٠٪-٣.٧٥٪، لكن المحضر كشف انقساماً حاداً: ٩ من أصل ١٨ مسؤولاً يرون ضرورة رفع واحد على الأقل هذا العام، مقابل ٨ يفضلون عدم التغيير.
عبّر المسؤولون عن قلق متزايد من التضخم، مرتبط جزئياً باضطراب إمدادات الطاقة بسبب أزمة مضيق هرمز، وجزئياً بالطلب المتصاعد على الكهرباء لتشغيل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. هذا الغموض في موقف الفيدرالي هو أحد الأسباب التي أبقت أسواق الذهب والفضة متوترة طوال الأسبوع.
٤. بنوك كبرى تخفض توقعاتها لسعر الذهب لعام ٢٠٢٦
يوم الأربعاء ٨ يوليو أيضاً، خفض بنك أوف أمريكا توقعه لمتوسط سعر الذهب لعام ٢٠٢٦ بنسبة ١٤٪ إلى ٤,٣٦٠ دولاراً، مستشهداً بموقف أكثر تشدداً من الفيدرالي. كما خفض بنك HSBC توقعه إلى ٤,٥٦٠ دولاراً بدلاً من ٤,٨٦٤ دولاراً.
لكن اللافت أن بنك أوف أمريكا أبقى على هدفه طويل المدى عند ٦,٠٠٠ دولار دون تغيير. وفي خلفية الصورة، يواصل البنك المركزي الصيني شراء الذهب للشهر العشرين على التوالي وهو ما يذكّرنا أن التراجع الحالي قد يكون تصحيحاً قصير المدى وسط قصة طلب هيكلي لا تزال قائمة.
🔭 ماذا نراقب الأسبوع القادم؟
يوم الثلاثاء ١٤ يوليو ٢٠٢٦، الساعة ٨:٣٠ صباحاً بتوقيت شرق أمريكا، سيصدر مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) لشهر يونيو، وهو مقياس رئيسي للتضخم نتابعه دائماً عن كثب. في نفس اليوم، من المقرر أن يدلي رئيس الفيدرالي كيفن وارش بشهادته أمام الكونغرس، وهي فرصة نادرة لمعرفة توجهه بشكل مباشر بعد أسابيع من التكتم.
يوم الخميس ١٦ يوليو ٢٠٢٦، تصدر الصين بياناتها الأولية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، وهي بيانات مهمة لأنها تعكس صحة الطلب الصناعي العالمي، والذي ينعكس بشكل مباشر على سعر الفضة أكثر من الذهب.
سنواصل أيضاً مراقبة مسار التوتر في مضيق هرمز، إذ ستشكل أي مؤشرات على تهدئة أو تصعيد جديد خلفية مهمة قبل اجتماع الفيدرالي المقبل المقرر يومي ٢٨-٢٩ يوليو.
📚 مصادر وروابط مفيدة
- بيان الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، ٨ يوليو ٢٠٢٦ — النص الرسمي لمحضر اجتماع يونيو
- تغطية بلومبيرغ لضربات مضيق هرمز — تفاصيل التصعيد العسكري
- ملخص الأسبوع الماضي — لمتابعة تسلسل الأحداث الاقتصادية
📖 قاموس المصطلحات — لمن يتابع لأول مرة
هذا القسم مخصص للقرّاء الجدد الذين يسمعون هذه المصطلحات لأول مرة. إذا كنت متابعاً قديماً، يمكنك تخطّيه!
FOMC لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية — وهي المجموعة داخل البنك المركزي الأمريكي (الفيدرالي) التي تقرر رفع أو خفض أو تثبيت معدل الفائده الربويه. تجتمع ٨ مرات في السنة وكل اجتماع يتابعه العالم بأكمله.
NFP تقرير الوظائف غير الزراعية — يصدر أول جمعة من كل شهر ويُظهر عدد الوظائف الجديدة التي أضافها الاقتصاد الأمريكي. رقم قوي = اقتصاد قوي = احتمال أقل لخفض معدل الفائده الربويه.
الملاذ الآمن أصول يلجأ إليها المستثمرون في أوقات الأزمات والحروب والاضطرابات لحفظ أموالهم. الذهب هو الملاذ الآمن الأشهر في العالم.
⚠️ هذا المحتوى للأغراض المعلوماتية فقط وليس نصيحة استثمارية.
