أسبوع هادئ في ظاهره على شاشة سعر الذهب اليوم، لكنه مليء بالتفاصيل تحت السطح! افتتح الذهب الأسبوع قرب ٤,١٧٠ دولاراً للأونصة وأنهاه في نطاق ٤,١٥٠ – ٤,١٨٥ دولاراً تقريباً، أي خسارة طفيفة تتراوح بين ٠.٢٪ و٠.٨٪ بحسب المصدر. أما الفضة فكان أسبوعها أقسى بكثير: من نحو ٦٠.٧ دولاراً إلى نطاق ٥٦ – ٥٨ دولاراً للأونصة، بتراجع يقارب ٦٪.
لاحظنا من متابعتنا اليومية أن السوق كان يتأرجح بين قوتين متعاكستين: أرقام تضخم ساخنة تدفع نحو رفع معدل الفائده الربويه، وتراجع في عوائد السندات والدولار يمنح المعادن متنفساً. دعونا نمرّ معاً على أبرز أربعة عوامل، كلٌّ بتاريخه.
أبرز ٤ عوامل حركت السوق هذا الأسبوع
١. يوم الأربعاء ١٤ أكتوبر: التضخم الأمريكي يفاجئ السوق
ماذا حدث؟ صدر يوم الأربعاء ١٤ أكتوبر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI — وهو مقياس يقيس ارتفاع أسعار السلع والخدمات التي يشتريها الناس يومياً) عن شهر سبتمبر. ارتفع التضخم إلى ٣.٧٪ على أساس سنوي، أعلى من توقعات المحللين عند ٣.٦٪ ومن قراءة أغسطس عند ٣.٤٪، فيما بلغت الزيادة الشهرية ٠.٦٪.
تأثيره على الذهب والفضة: هبط الذهب إلى أدنى مستوياته في الأسبوع قرب ٤,١٠٠ دولار للأونصة، لأن التضخم الأعلى يعزز فرص رفع معدل الفائده الربويه، وهذا يضغط عادةً على الذهب لأنه لا يدرّ عائداً. ارتفعت احتمالات رفع أكتوبر لفترة وجيزة فوق ٥٠٪ قبل أن تستقر قرب الثلث، بحسب ما نقلته BeInCrypto. الفضة كانت الأكثر تأثراً: هبطت نحو ٦.٣٪ لتغلق قرب ٥٥.٧٤ دولاراً، وهو أدنى إغلاق يومي لها في ٢٠٢٦ بحسب المصدر نفسه، مع تراجع مؤشر ناسداك ١.٩٪ في اليوم ذاته. وبهذا ارتفعت نسبة الذهب إلى الفضة (أي عدد أونصات الفضة التي تعادل أونصة ذهب واحدة) إلى نحو ٧٣.٨، وهو أعلى مستوى لها هذا العام وفق المصدر ذاته.
٢. يوم الخميس ١٥ أكتوبر: أسعار المنتجين تقفز... والذهب يرتدّ
ماذا حدث؟ في يوم الخميس ١٥ أكتوبر جاء تقرير مؤشر أسعار المنتجين (PPI — وهو يقيس ارتفاع أسعار البضائع قبل وصولها إلى المستهلك). سجّل المؤشر زيادة شهرية ١.٣٪ وسنوية ٦.٣٪، وهي أكبر قفزة شهرية منذ مارس ٢٠٢٢، مع قفزة في أسعار الطاقة على مستوى المنتجين بلغت ١٠.٨٪. وفي اليوم نفسه ارتفعت مبيعات التجزئة ٠.٨٪ في سبتمبر، وبلغت طلبات إعانة البطالة ١٩٩ ألفاً، بحسب Kitco.
تأثيره على الذهب والفضة: المفاجأة أن المعادن تماسكت رغم الأرقام الساخنة! فقد تراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل ١٠ سنوات (وهو ما تدفعه الحكومة الأمريكية لمن يُقرضها) نحو ٠.١٤ نقطة مئوية خلال الأسبوع إلى قرابة ٥.١١٪، وتحدثت Kitco عن إقبال على السندات بسبب مخاوف من تمويل الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي بالدَّين. كما تراجع مؤشر الدولار (DXY) نحو ١٠١.٩، وكان ذلك أول انخفاض أسبوعي له منذ خمسة أسابيع بحسب Reuters عبر CNBC. وفي الخميس نفسه، ومع موجة بيع في أسواق الأسهم العالمية، ارتدّ الذهب نحو ١٪ إلى قرابة ٤,١٥٠ دولاراً مدعوماً بالإقبال على الملاذ الآمن.
٣. يوم الجمعة ١٦ أكتوبر: كلمة وارش في صندوق النقد الدولي
ماذا حدث؟ ألقى رئيس الفيدرالي كيفن وارش كلمة أمام اجتماعات صندوق النقد الدولي في بانكوك، سبقت افتتاح تداولات يوم الجمعة ١٦ أكتوبر. عبّر عن تفاؤل بقوة الاقتصاد الأمريكي، لكنه لم يعطِ أي إشارة إلى ما إذا كانت هناك حاجة لمزيد من رفع معدل الفائده الربويه أو متى.
تأثيره على الذهب والفضة: خفّض المتداولون احتمال رفع معدل الفائده الربويه في اجتماع أكتوبر إلى نحو ١٥٪، بينما بقي احتمال الرفع في ديسمبر قريباً من ٨٩٪، وفق ما نقلته Kitco. هذا الغموض أعطى الذهب دفعة بسيطة: ارتفع نحو ٠.٣٪ صباح الجمعة إلى قرابة ٤,١٨٤ دولاراً، لكنه بقي أدنى قليلاً من افتتاح الأسبوع، بحسب Reuters عبر CNBC. ومن المهم أن نتذكر أن هذه أرقام تسعير السوق وليست توقعاً منا.
٤. مضيق هرمز والنفط: التوتر الجيوسياسي حاضر في الخلفية
ماذا حدث؟ حتى صباح يوم الجمعة ١٦ أكتوبر كان الخام قرب ١٠٥.٢٦ دولاراً للبرميل وخام غرب تكساس قرب ٩٧.١١ دولاراً. وبحسب Kitco تصاعدت الهجمات على السفن التجارية قرب مضيق هرمز خلال أكتوبر، وغرقت سفينتا شحن بعد حادثين منفصلين، ولم يُتوصل بعد إلى اتفاق أمريكي إيراني دائم. في المقابل قررت وكالة الطاقة الدولية تسريع الإفراج عن نحو ١٠٠ مليون برميل من مخزونها الطارئ.
تأثيره على الذهب والفضة: الصورة هنا مختلطة: التوتر الجيوسياسي يدعم الذهب كملاذ آمن، لكن النفط المرتفع يُبقي التضخم مرتفعاً ويُبقي احتمال رفع معدل الفائده الربويه مطروحاً، وهذا يضغط على الذهب. إذا أردت فهم هذه المعادلة بالتفصيل فاقرأ مقالنا لماذا ينخفض الذهب رغم توترات الشرق الأوسط وعلاقة الذهب بالنفط. ويمكنك متابعة العلاقة بين الدولار وسعر الذهب أيضاً.
مصادر وروابط مفيدة
- Kitco News — تقرير الصباح، ١٦ أكتوبر ٢٠٢٦ — الأسعار وتفاصيل التضخم وكلمة وارش والنفط
- CNBC / Reuters — الذهب يرتفع مع ضعف الدولار — الأداء الأسبوعي للذهب وحركة الدولار
- FXStreet — الذهب وعوائد السندات وتوقعات الفيدرالي — أرقام CPI وPPI وتوقعات اجتماع الفيدرالي
- BeInCrypto — الفضة عند أدنى مستوى في ٢٠٢٦ — حركة الفضة يوم 14 أكتوبر ونسبة الذهب إلى الفضة
قاموس المصطلحات — لمن يتابع لأول مرة
هذا القسم مخصص للقرّاء الجدد الذين يسمعون هذه المصطلحات لأول مرة. إذا كنت متابعاً قديماً، يمكنك تخطّيه!
- الأونصة التروي
- وحدة الوزن المستخدمة عالمياً لتسعير الذهب والفضة، وتساوي حوالي ٣١.١ غراماً.
- CPI
- مؤشر أسعار المستهلكين — يقيس مدى ارتفاع أسعار السلع والخدمات التي يشتريها الناس يومياً. إذا ارتفع هذا الرقم، يعني أن التضخم يتصاعد.
- PPI
- مؤشر أسعار المنتجين — يقيس ارتفاع أسعار البضائع قبل أن تصل للمستهلك، أي عند المصانع والموردين. يُعدّ مؤشراً مبكراً على التضخم القادم.
- PMI
- مؤشر مديري المشتريات — مقياس لصحة قطاع الصناعة أو الخدمات. إذا كان فوق ٥٠ فهذا يعني نمو، وإذا كان تحت ٥٠ فهذا يعني تراجع.
- FOMC
- لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية — وهي المجموعة داخل البنك المركزي الأمريكي (الفيدرالي) التي تقرر رفع أو خفض أو تثبيت معدل الفائده الربويه. تجتمع ٨ مرات في السنة وكل اجتماع يتابعه العالم بأكمله.
- DXY
- مؤشر الدولار الأمريكي — يقيس قوة الدولار مقارنة بسلة من العملات العالمية الرئيسية. عندما يرتفع DXY، الذهب عادةً ينخفض، والعكس صحيح.
- عائد سندات الخزانة
- هو ما تدفعه الحكومة الأمريكية للمستثمرين مقابل اقتراض أموالهم عبر السندات. عندما يرتفع العائد تصبح السندات أكثر جاذبية مقارنة بالذهب الذي لا يدرّ عائداً، فيضغط ذلك على سعره عادةً، والعكس صحيح.
- نسبة الذهب إلى الفضة
- عدد أونصات الفضة التي تعادل في السعر أونصة ذهب واحدة، أي سعر الذهب مقسوماً على سعر الفضة. كلما ارتفعت النسبة دلّ ذلك على أن الفضة أرخص نسبياً مقارنة بالذهب.
- الملاذ الآمن
- أصول يلجأ إليها المستثمرون في أوقات الأزمات والحروب والاضطرابات لحفظ أموالهم. الذهب هو الملاذ الآمن الأشهر في العالم.
⚠️ هذا المحتوى للأغراض المعلوماتية فقط وليس نصيحة استثمارية.
